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Evan 說故事

<EMEI>2012 Alert No. 1

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明天起就是大選最後一週的五天營業日。如果你認為選後會有利多,是可以小幅佈署,但請注意,最遲在Q1結束前就要了結出場,不論賺賠。

理由:歐洲幾個沒出息的國家,在Q2就要逐漸開始面對大筆外債到期。除非有奇蹟,否則要多注意。

Q1開始的重頭戲當然是總統大選。兩個候選人在概念上的迥然不同,也是投資人深感無奈的。開票後雖然這個疑慮就解除了,但是有幾個重點要提醒:

  1. 開票後會不會又上演計票異議?
  2. 不斷燒錢做多,反而延後見底,徒增變數。
  3. 開票後到就任之間將近四個月,不論誰當選,政商角力也將更激烈檯面化,公與私部門情緒性的政策與措施都會出現,干擾市場穩定。
  4. 假設輪替,520後,又要來一陣鬼打牆的三把火,也是不確定因素。
  5. 520之後的一兩個月,有幾個歐洲國家的外債又要到期,震盪幾乎是可以確定的。
  6. 更吊詭的是海外基金市場近三個月績效前百大有八成以上是歐元計價;這跟一般看衰歐元呈極端相反。

短期內最關鍵的問題,還是在於打房政策怎麼收尾解套。

打房政策的力道會更強,還是見好就收? 若更強,會不會出現台幣波動、物價再一波上漲、傳產關廠倒閉潮? 若見好就收,留下來的反商重稅又該如何解套? 資金動能熄火的問題要如何解決?

打房後遺症在今年Q2才會開始像剝洋蔥出現。如下:

  1. 假設真如主流看法,北部房價下跌15-20%,第一個受重傷的是換屋族。即便再購自住有配套,但對出售現屋來籌措換屋資金者,就會同樣面臨財富蒸發15-20%及銀行放款成數與審核趨嚴的雙重困境,並不會得到任何好處,房市也少了一股動能。
  2. Q2也是報稅季;房屋相關稅率調高後,持有房屋的成本也變高,即便屋主無意買賣。成本實質增加後,房東會不會選擇轉嫁房客,造成租金上漲、變相收入減少? 居住正義會不會出現居住懲罰,形成一連串骨牌效應?
  3. 建商縮手後,相關勞工就業問題如何解決? 從模板工、臨時檳榔攤、便當業者,到裝潢設計公司、社區型零售服務業這些勞工,都會面臨失業壓力,惡化失業問題。
    中長期亟待解決的問題,則是愈加沉重的國債跟國債利息支出排擠效應。這是朝野政客良心問題跟人民素質問題,已經不是經濟問題了,所以在此不多著墨。

這些疑慮在選舉潑糞節過後,都是投資人睜大眼看著下屆政權是會拿出什麼通常解決不了問題的辦法來解決,準備應變。也許,下一任政權還是會拿出轉移焦點擺爛攤子這招,等著水果日報找新話題讓選民忘記這些不愛台灣的唱衰議題,一皮天下無難事就把四年又混過去,等著享用優渥退職奉養幾十年。

結論:也不必悲觀。地球暫時不會毀滅;沒谷底,怎會有高獲利?! 但是,千千萬萬不要盲目跟從政策做多。先別看不起定存,也要繼續努力省錢儲蓄;找個地方做資金parking,靜待政客們卸粧露出真面目,才會出現合理低檔進場時機。

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作者:Evan Liu

60% 魔羯 + 30% 處女 + 8% 射手 + 2% 天秤

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